證券盤活融資租賃資金來源

資金短缺、資本不足是制約融資租賃發展瓶頸之一。大部分租賃公司的資金來源是銀行的短期貸款，而融資租賃業務開展時間普遍較長，短期資金與長期資產錯配，需要有足夠騰挪的耐心和技巧。隨著融資租賃業務的擴張，市場需求加大，低成本的資金來源成為融資租賃公司競爭力之一，因此行業的發展需要多元、多市場、多層次的金融支持?！　°y監會：擴大信貸、租賃資產證券化試點范圍　　近期，有消息稱“推進擴大信貸、租賃資產證券化試點范圍”將成為2013年銀監會工作任務之一。這對于融資租賃企業，特別是銀行系金融租賃企業來說無疑是一大利好?！　∽赓U資產所有權屬于融資租賃公司，風險相對較小，收益穩定且相對可靠。因此，租賃資產是良好的資產證券化標的資產，在融資租賃發達的國家，資產證券化是融資租賃公司最主要的融資渠道之一。2012年5月，監管層重啟信貸資產證券化試點，截至目前民生租賃、交銀租賃、招銀租賃、興業租賃、農銀租賃等5家金融租賃公司積極申報資產證券化產品。2012年11月12日，“工銀租賃專項資產管理計劃”獲得證監會審批通過。但是資產證券化大規模實施尚需一定的時日。租賃公司目前主要的資金來源依舊是銀行金融機構的短期貸款。有數據顯示，銀行短期貸款占融資租賃公司外部資金來源的90%以上。在眾多的銀行中，中國工商銀行為融資租賃行業提供了大量的資金。據了解，工商銀行是目前唯一一家在總行層面專門設立部門為租賃公司提供服務的商業銀行。工商銀行通過工銀租賃和銀行融資兩個渠道向市場提供融資服務。截至2012年年末，工商銀行向市場投放資金超過2000億元，占融資租賃全行業資金來源的1/7。鑫僑聯合融資租賃公司CEO施錦珊認為，工商銀行為融資租賃行業提供了超過2000多億元的融資規模，在為融資租賃公司提供了豐富資金的同時也承擔了很大的風險，融資租賃公司應盡力提高租賃的資產管理，進一步完善內部的交易結構和公司治理結構，控制風險?！　〗暌詠恚适袌龌厔菝黠@。銀行間市場發債增速顯著，銀行的理財產品擴大到十幾萬億元。券商也開始涉足專項資產管理計劃。浙商銀行投資銀行部劉虎認為，未來直接融資的方向非常明顯，債券市場應當充分認識到租賃公司有很好的資產。他說，當前市場上對融資租賃公司的產品了解還是比較少的，主要原因是銀行間市場對于租賃的理解比較簡單。目前直接融資市場里面，租賃聲音還比較少。不過，直接融資市場渠道越來越多，有利于租賃公司開展資產融資的業務。　　通過與信托公司合作，發行融資租賃資產信托計劃，是解決融資租賃公司資金的又一渠道。長安國際信托股份有限公司副總裁徐謙認為整個信托公司在融資租賃業務上設計非常少，長安信托目前管理的2000多億元資產，其中與融資租賃相關的資產占比是非常低的。不過公司從2009年開始，關注信托如何拓展融資租賃業務領域，包括跟融資租賃公司的合作。從2011年以來適當加大了一些在融資租賃業務領域的拓展，截至2012年12月，已經和融資租賃公司合作開展了3億多元的租賃信托業務。徐謙分析說，融資租賃有很大發展空間。多元化融資對于融資租賃公司的發展非常重要，直接關系到融資租賃業務是否能夠做大。他介紹說，信托公司缺乏開展融資租賃業務的經驗，也缺少拓展項目客戶資源的渠道。在租賃資產的管理、租賃業務的風險控制方面，融資租賃公司有豐富的經驗，信托公司能夠給租賃提供相應的資金。目前融資租賃公司與信托公司的合作規模不大，主要是操作方式、技術方面需要進一步創新，解決一些技術上的難題。確保信托期限和租賃資產回收租金期限盡可能匹配起來，達到降低融資成本，提高資金效率的目的?！　『Ｍ馊谫Y是融資租賃資金來源多元化的捷徑之一。恒信金融租賃公司近年來開展海外融資取得了較大的成績，在2012年4月完成了國內融資租賃公司第一個在我國臺灣地區的美元業務發展項目，總金額達8000萬美元。9月在我國香港地區完成了11.45億元的跨境離岸人民幣銀團貸款。恒信金融租賃的孫燕認為，目前國內直接融資的資本市場，包括股權融資市場還沒有發展到非常成熟的階段，海外融資為融資租賃提供了一個廣闊的空間。通過海外融資可以有效分散風險，保持經營的持續性、穩定性，同時也是優化融資租賃流動性管理的一種手段。海外融資可以保證資金成本市場化、資金使用效率的最大化，并擴大投資者基礎。她提醒，海外融資要注意法律法規、監管要求，并且要選擇最合適的時間點、最合適公司的融資方法，要選擇合適的融資方法或者是融資手段和交易結構。充分考慮潛在的風險，并保證對整體成本的核算。 　　董事長說　　恒嘉國際租賃有限公司董事長喬衛兵表示，討論融資租賃行業、融資租賃公司的多元化融資和方法有一個前提條件，就是必須建立在行業大發展的基礎之上。融資租賃多元化融資首先是行業大發展，當前融資租賃資產規模增長速度是50%到60%之間，融資租賃行業有較大發展。多元化融資的前提是資產的安全性、流動性。實現多元化融資效果，關鍵是資產低風險、高效率品質。融資租賃公司在開展業務時要重點考慮承租人的資產、信用、品質。目前多元化融資的路徑不斷創新，2012年11月份保監會的投資新政策，為保險資金打開了很好的通道，保險公司資金特點就是周期長、資產負債配置要求高，和融資租賃現金流穩定、回報均勻非常符合，所以在創新新領域，保險資金和融資租賃資產的對接應該成為行業今年努力的一個方向。